Китай давит на цены стали, но поддерживает рынок удобрений, алмазы дешевеют, а рост прибыли не всегда приносит дивиденды. Мы разобрали, что происходило на сырьевых рынках в октябре и как эти события влияют на российские компании.
📐Северсталь, НЛМК и ММК. Слабый спрос и избыток стали давят на цены. Несмотря на улучшение результатов третьего квартала, в четвертом ожидаем снижения прибыли Северстали и ММК.
📐Норникель. Компания нарастила выпуск никеля и меди, но ожидаемый избыток металлов может сдерживать цены. Долгосрочная поддержка для меди — электрификация, ИИ и дата-центры.
📐РУСАЛ. Суд отменил требование ФАС пересмотреть условия поставок алюминия в России. Спор продолжается, но возможное изменение формулы цен оцениваем как практически нейтральное для бизнеса.
📐АЛРОСА. Спрос на бриллианты остается слабым, цены на алмазы снижаются. Продажа доли в «Тимире» может помочь сократить долг, но дивидендов по итогам 2027 года пока не ожидаем.
📐ФосАгро. Ограничения китайского экспорта поддерживают цены на удобрения. Однако максимальные дивиденды — 309 руб. на акцию — потребуют заемных средств, а в следующем году ожидаем пропуска выплаты ради снижения долга.
Подробнее о перспективах компаний — во вложении.
@t_analytics_official