⚡Мы снижаем целевую цену акций Банка Санкт-Петербург на 6%, до 285 рублей за бумагу. Подтверждаем рекомендацию «держать». Потенциал роста котировок составляет 12% без учета дивидендов.
Почему мы изменили целевую цену
📐Результаты БСПБ за второй квартал оказались хуже ожиданий на фоне высоких отчислений в резервы и операционных издержек.
📐Прогнозы на 2026 год пересмотрены вниз. Менеджмент прогнозирует чистую прибыль около 30 млрд рублей из-за роста стоимости риска и небольшого ухудшения операционной эффективности.
📐Восстановление прибыли и рентабельности ограничено. После слабого 2026 года мы ожидаем роста прибыли на 12−14% в год. Рентабельность капитала (ROE) останется невысокой — порядка 15%.
Каких дивидендов ждать
По итогам первого полугодия 2026 Набсовет БСПБ рекомендовал Общему собранию акционеров направить на выплату 50% чистой прибыли за шесть месяцев в виде дивидендов. Дивиденд на одну обыкновенную акцию составит 19,17 рублей за акцию — это предполагает текущую доходность в 7,6%.
➡️ Более подробно разбираем новые прогнозы в обзоре.