☝️Доходности ОФЗ взяли новую высоту. Но тут же откатились
Что происходит на рынке? Рассказываем в новом дайджесте по ОФЗ.
➡️ Инфляция и геополитика
Доходности отдельных длинных ОФЗ ненадолго превысили 17% годовых. Инвесторов беспокоили инфляция и предстоящие крупные заимствования Минфина.
Но затем появились новости о соглашении России и США по поставкам дизельного топлива. На этом фоне покупатели вернулись на рынок, а доходности длинных бумаг снизились примерно на 25 б. п.
➡️ Аукционы Минфина
14 октября Минфин привлек 133 млрд рублей. Причем больший спрос пришелся на длинный выпуск с погашением в 2035 году — даже без премии к вторичному рынку.
Однако для выполнения квартального плана, по оценке аналитиков Т-Инвестиций, потребуются размещения флоатеров — облигаций с плавающим купоном. Это могло бы ослабить давление нового предложения на бумаги с постоянным купоном.
➡️ Чего ждать дальше?
Следующее важное событие — заседание ЦБ 23 октября. Рынок ожидает сохранения ключевой ставки на уровне 14%, но главное внимание будет приковано к риторике регулятора и возможному повышению прогноза средней ставки на 2027–2028 годы.
🧐 Юрий Тулинов, глава аналитики по рынку облигаций:
«Доходности длинных ОФЗ не закрепились выше 17%: инвесторы сочли премию в 300 б. п. к ключевой ставке избыточной компенсацией за риски. Интерес покупателей подтвердили и аукционы Минфина 14 октября.
Пока сохраняем консервативный подход: геополитическая поддержка неустойчива, а на заседании 23 октября ЦБ может ужесточить риторику и повысить прогноз ставки. Ускорить рост котировок могут новые позитивные геополитические события или крупные размещения флоатеров, которые снизят давление предложения на ОФЗ с постоянным купоном».
Подробнее о том, что влияет на рынок ОФЗ и как прошли аукционы Минфина, читайте в нашем дайджесте.
@tb_invest_official