🚘 Шевелись, Плотва. В России снова не хватает бензина
На АЗС опять стоят очереди, а в 58 регионах действуют жесткие ограничительные меры. Уже в сентябре ситуация может стать еще хуже. Что происходит и как это повлияет на рынок?
➡️ Из-за чего возник дефицит?
На это повлияло сразу два фактора:
🟡Новые удары БПЛА
С начала августа атакам подверглись как минимум девять нефтеперерабатывающих заводов. По подсчетам Forbes, на поврежденные НПЗ приходится 54% всей переработки нефти в стране. Но пока неясно, сколько из этих мощностей действительно вышло из строя.
🟡Падение импорта
В надежде на нормализацию ситуации участники рынка снизили закупки белорусского бензина. В итоге поставки резко сократились: с 20 июля по 12 августа белорусского бензина продали в России в восемь раз меньше, чем с 22 июня по 17 июля.
Похожая ситуация и с дизельным топливом: продажи упали со 115,9 тыс. тонн до 8,5 тыс. тонн. А Казахстан вместо запланированных 50 тыс. тонн пока поставил около 5 тыс.
➡️ Насколько все плохо?
Точных цифр нет. По оценке главного экономиста Т-Инвестиций Софьи Донец, в конце июля отраслевые источники оценивали дефицит топлива примерно в 30–35%. Благодаря росту импорта сейчас он мог сократиться примерно до 20%.
➡️ Что с акциями нефтяников?
В конце прошлой недели рынок стремительно шел вниз. После краткосрочного двухдневного отскока, сегодня индекс Мосбиржи снова показывает отрицательную динамику
Среди фаворитов аналитики Т-Инвестиций выделяют Транснефть и Новатэк: они меньше зависят от последствий подобных внешних факторов.
➡️ **Ставку теперь не снизят?
**Первый топливный кризис начался в середине июня — примерно за месяц до заседания ЦБ по ставке. Инвесторы ожидали ужесточения политики регулятора: взлетевшие цены на бензин могли подстегнуть инфляцию. Но ЦБ, напротив, снизил ставку до 14% — и это привело к росту рынка акций.
Следующее заседание пройдет 11 сентября. Аналитики Т-Инвестиций видят два сценария: снижение ставки еще на 25 б.п. или пауза.
Но пока сигналы на рынке скорее позитивные: инфляционные ожидания граждан упали до 13,7 % после резкого роста до 14,7 % в июле. Именно этого и ожидал регулятор.
➡️Дальше будет хуже?
В сентябре–октябре начинается деловой сезон — это сезонный пик потребления бензина. Тогда же на ремонт встанут сибирские НПЗ. Плановые работы как раз переносили с лета на осень, чтобы избежать обострения во время топливного кризиса.
Также в сентябре остановится на ремонт белорусский Новополоцкий НПЗ с экспортным потенциалом до 80 тыс. тонн бензина в месяц.
➡️ **Что делать инвесторам?
**Держаться. На прошлой неделе индекс Мосбиржи перешел к устойчивому падению. Рынку сейчас не хватает сильных драйверов роста, а геополитические и топливные риски никуда не делись. Поэтому в ближайшие 2—3 месяца аналитики Т-Инвестиций ждут высокой волатильности.
@tb_invest_official
