Что будет дальше с ключевой ставкой?
ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Геополитические и бюджетные вводные пока остаются туманными, поэтому говорить об однозначной траектории рано. Но главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец считает, что до конца этого года цикл снижения может продолжиться.
По ее оценке, Центробанк способен сделать еще один-два шага вниз
➡️ Почему?
Высокая ставка становится дорогой в том числе для государства: бюджету приходится больше тратить на обслуживание долга.
При этом инвестиции резко сокращаются. Из-за этого экономика может столкнуться с торможением найма и замедлением роста зарплат.
****➡️ Что с инвестициями?
По оценке Софьи Донец, сопоставимое падение инвестиций с 1998 года происходило лишь несколько раз — в том числе в 2009-м и 2015-м.
➡️ Что дальше?
Экономика может стабилизироваться на грани рецессии. Поэтому ЦБ, вероятно, придется активнее снижать ставку. На этом фоне может начаться второй раунд интереса к покупке длинных ОФЗ.
➡️ Что делать инвесторам?
Пока аналитики Т-Инвестиций советуют хеджировать облигационный портфель.
Для этого подойдут короткие флоатеры Газпром нефть БО 003P-07R и Европлан 001P-08, а также среднесрочные выпуски с фиксированным купоном ЕвразХолдинг Финанс 003P-04 и Селигдар 001Р-04. Фонды денежного рынка тоже остаются актуальными.
@tb_invest_official