АЛРОСА может представить результаты за первое полугодие в конце недели.
Наш прогноз:
📐выручка снизится на 30% год к году, до 94 млрд рублей;
📐EBITDA сократится в 2,6 раза, до 14 млрд рублей;
📐рентабельность EBITDA упадет с 28% до 15%;
📐свободный денежный поток останется отрицательным, а компания может получить чистый убыток;
📐чистый долг вырастет до 103 млрд рублей;
📐показатель чистый долг/EBITDA — примерно до 3x.
Алмазный рынок остается слабым: цены с начала года снизились на 11%, а за последние 12 месяцев — на 18%.
Давление сохраняется из-за геополитической нестабильности и конкуренции со стороны искусственных бриллиантов. Первые признаки стабилизации цен пока не подтверждаются торговой статистикой Индии — крупнейшего мирового центра огранки.
🏦Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций:
«Поддержать результаты АЛРОСА может ослабление рубля выше 95 рублей за доллар. Однако введение экспортных пошлин с марта 2027 года создает дополнительный риск: по нашим оценкам, они могут снизить EBITDA следующего года на 21%».
Целевая цена по акциям АЛРОСА — 22 рубля за акцию на горизонте года. Сохраняем рекомендацию «держать»: текущая оценка компании выглядит справедливой.
➡В обзоре подробнее разбираем ситуацию на алмазном рынке и перспективы акций компании.
