28 октября Сбер представит отчетность за третий квартал 2026 года.
Что ждем от отчета?
📐Рост чистого процентного дохода на 21% год к году — до более 1 трлн рублей благодаря увеличению кредитного портфеля и высокой марже.
📐Снижение комиссионных доходов на 5% из-за обострившейся конкуренции за клиентов.
📐Рост чистой прибыли на 15% год к году, до 514 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) может превысить 23%.
Ожидаем, что чистая процентная маржа останется близкой к пиковому уровню предыдущего квартала — 6,7%. Операционные расходы могут вырасти на 15%, а соотношение расходов и доходов — составить около 29%, ниже целевых 30%.
В центре внимания — качество кредитного портфеля и расходы на резервы. По нашему прогнозу, кредитный портфель Сбера вырастет на 13% год к году против 11% в среднем по сектору. Особенно заметным опережение может стать в кредитовании населения благодаря росту ипотеки. При этом высокие ставки, по нашим оценкам, потребовали большего резервирования в корпоративном сегменте. Ожидаем роста стоимости риска до 1,4%, но по-прежнему считаем качество активов банка сильным.
🏦 Егор Дахтлер, главный аналитик Т-Инвестиций:
Подтверждаем рекомендацию «покупать» и сохраняем Сбер в списке топ-идей финансового сектора. Акции торгуются с P/E около 3,4 по прогнозу на 2026 год и P/B около 0,6 — на минимуме последних лет. Не считаем такую оценку справедливой в долгосрочной перспективе: у Сбера одни из самых высоких в секторе ROE и достаточность капитала. Банк направляет на дивиденды 50% прибыли — максимум среди публичных банков России.
@t_analytics_official