🤔 Инфляция набирает обороты — позволит ли себе ЦБ ещё одно снижение ставки?
За последнюю неделю потребительские цены выросли на 0,31%. Ускорение заметное. Кто в этом виноват?
🤝 Прежде всего, рост цен на бензин — на 2,1%, и стоимость дизеля — на 3,4%. От этого, естественно, дорожают логистика, поездки и транспорт.
__Что важно понимать: по недельным данным инфляция в июне оценивается примерно в 0,9% за месяц — в 4,5 раза выше прошлогоднего уровня.
Июль стартовал мягче — за первые шесть дней цены выросли на 0,26% против 0,79% годом ранее, но расслабляться рано. Индексацию коммунальных тарифов в этом году перенесли с июля на октябрь — тогда она добавит новый импульс росту цен.__
🤫 **Для ЦБ это значит, что надо действовать осторожно
Инфляцию толкает вверх не столько сам спрос, сколько шоки предложения — в первую очередь удорожание топлива и транспортных услуг. В такой ситуации регулятор, вероятно, будет действовать осторожно — агрессивно снижать ставку нельзя, пока ценовое давление не начнёт устойчиво слабеть.**
➡️ На заседании 24 июля базовый сценарий — снижение ключевой ставки до 14%, это осторожный шаг. О большем говорить пока рано.
📌 Инвесторам на заметку: что делать с портфелем прямо сейчас
— Флоатеры ОФЗ и фонды денежного рынка — всё ещё привлекательны — высокая ставка с нами надолго.
— Корпоративные облигации с фиксированным купоном (рейтинг AA и выше) — дают премию к ОФЗ при сопоставимом кредитном риске.
— Корпоративные флоатеры (рейтинг AA и выше) — комфортный инструмент на период неопределённости по ставке.
— Длинные ОФЗ (погашение 4–7 лет) — заходим аккуратно, небольшими долями. Октябрьская индексация коммунальных тарифов добавит инфляции.
➡️ Найти все бумаги можно в приложении СберИнвестиции**.
💚 Остаёмся на связи и ждём заседания, инвесторы!**
