29 октября X5 представит отчетность за третий квартал.
Что ждем от отчета?
📐Рост EBITDA на 15%, до 83 млрд рублей.
📐Рост выручки на 13%, до 1,31 трлн рублей, преимущественно благодаря продовольственной инфляции.
📐При этом чистая прибыль, по нашим оценкам, снизится на 9%, до 26 млрд рублей, из-за увеличения процентных расходов.
Дефицит кадров и рост затрат на онлайн-доставку продолжают давить на рентабельность. Компенсировать их могут оптимизация промоакций и снижение товарных потерь.
В целом ждем неплохой отчет, близкий к ожиданиям рынка.
Главное для инвесторов — промежуточные дивиденды. Ожидаем рекомендацию совета директоров 5—6 ноября. Наш прогноз — 175 рублей на акцию, или около 8% доходности. Выплата может достичь 200 рублей, если компания доведет долговую нагрузку до верхней границы целевого диапазона уже к концу года.
🏦Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций:
**
Сохраняем рекомендацию «держать» [по акциям X5](https://t.tb.ru/nksethape) с целевой ценой 2 160 рублей на горизонте года.** Акции торгуются немного выше нашей оценки, ожидаемая полная доходность с учетом дивидендов — 9%. Слабый спрос и рост затрат ограничивают возможности повышения рентабельности, а увеличение долга — будущие выплаты.
@t_analytics_official