Мы начинаем покрытие акций Промомеда с рекомендацией «покупать». Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 640 рублей за акцию, потенциал роста — 72%, а с учетом дивидендов — 76%.
Главный драйвер бизнеса — высокий спрос на препараты для лечения диабета и ожирения.
В первом полугодии 2026 года:
📐выручка, по нашим оценкам, выросла на 76% год к году, до 22,9 млрд рублей;
📐скорректированная EBITDA увеличилась примерно на 78%, до 7,7 млрд рублей;
📐скорректированная чистая прибыль — на 84%, до 2,6 млрд рублей.
По итогам всего 2026 года прогнозируем:
📐рост выручки на 67%, до 62,8 млрд рублей;
📐увеличение скорр. EBITDA на 70%, до 26,5 млрд рублей;
📐рост скорр. чистой прибыли на 78%, до 12,7 млрд рублей
В 2027–2028 годах рост выручки может замедлиться из-за усиления конкуренции. Поддержать показатели способны запуск новых препаратов в онкологии и иммунологии, а также развитие экспорта.
Дивиденды
По итогам 2026 года ожидает дивиденды в размере 14 рублей на акцию, что соответствует доходности около 3,8%.
➡ В обзоре разбираем главное для инвестора: за счет чего акции Промомеда могут вырасти, насколько устойчивы высокие темпы роста бизнеса и какие риски могут помешать этому сценарию
