Газпром нефть представила сильные результаты за второй квартал 2026 года, немного превысившие наши ожидания. Высокие цены на нефть и расширение крэк-спредов компенсировали снижение добычи и переработки.
Главное из отчета
📐выручка выросла на 19,1% кв/кв благодаря росту рублевой цены Urals и более выгодной переработке;
📐EBITDA увеличилась на 36% кв/кв, а рентабельность достигла 35% кв/кв;
📐чистая прибыль удвоилась по сравнению с предыдущим кварталом и выросла в 3,3 раза г/г;
📐капитальные затраты за первое полугодие прибавили 22%, поэтому свободный денежный поток остался отрицательным;
📐долговая нагрузка сохраняется на умеренном уровне: чистый долг/EBITDA составляет 1,14х.
Совет директоров рекомендовал дивиденды за первое полугодие в размере 42,51 рубля на акцию. За второе полугодие выплата, по нашей оценке, может составить до 46 рублей. Потенциальная дивидендная доходность по итогам 2026 года — около 17%.
🏦Александр Мартынов, аналитик Т-Инвестиций:
Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Газпром нефти, но повышаем целевую цену до 520 рублей. Высокие нефтяные цены и сильный дивидендный профиль уравновешиваются санкционными рисками, атаками на НПЗ, растущими инвестициями и отрицательным свободным денежным потоком.
➡В обзоре подробнее разбираем результаты Газпром нефти
@t_analytics_official
