Слабые продажи и высокие процентные расходы ударили по результатам Самолета. В первом полугодии 2026 года выручка девелопера сократилась на 31%, а чистый убыток достиг рекордных 22,3 млрд рублей.
Продажи продолжат снижаться
Мы ожидаем падения на 40% за год — до 730 тыс. кв. м. Спрос сдерживают высокие ставки и ужесточение условий семейной ипотеки.
Долговая нагрузка усиливает давление
Чистый долг достиг 9х скорр. EBITDA против 5,4х у других публичных застройщиков. Из-за слабых продаж на счетах эскроу меньше денег, что сохраняет высокую стоимость проектного финансирования.
По итогам 2026 года мы прогнозируем:
📐сокращение выручки на 32%;
📐снижение скорр. EBITDA на 45%;
📐увеличение чистого убытка до 32 млрд рублей.
🏦Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций:
Сохраняем осторожный взгляд на акции Самолета, которые с начала года подешевели на 76%. Падение продаж, высокая долговая нагрузка и процентные расходы делают компанию одной из наиболее уязвимых в секторе.
🏦Сергей Колбанов, аналитик по долговому рынку:
Рекомендуем сокращать долю облигаций группы на всех сроках обращения в пользу более устойчивых эмитентов. Дополнительный повод для осторожности — краткосрочный технический дефолт при погашении БО-П20 в конце сентября. По выпуску ГК Самолет 01, который погашается 30 октября, рекомендация «продавать».
➡ Подробнее о результатах Самолета и рисках — читайте в прикрепленном pdf-файле.
@t_analytics_official