Лента продолжает расти быстрее конкурентов, но активная M&A-стратегия пока давит на прибыль и рентабельность.
Ключевые результаты квартала:
📐Выручка выросла на 28,8% г/г благодаря развитию собственной сети и консолидации Реми, Дом Ленты и О’кей.
📐EBITDA прибавила лишь 2,9% г/г — рост расходов почти полностью компенсировал сильную динамику выручки.
📐Рентабельность по EBITDA снизилась до 6,7% (−1,7 п.п. г/г) из-за менее рентабельных новых бизнесов и инвестиций в маркетинг.
📐Чистая прибыль сократилась на 18,8% г/г, до 8 млрд рублей на фоне роста процентных расходов и амортизации.
📐Чистый долг вырос на 70% г/г, до 117,4 млрд рублей после консолидации долговой нагрузки О’кей.
По итогам 2026 года мы ожидаем: рост выручки примерно на 30%, EBITDA может прибавить лишь 3,7%, а чистая прибыль — снизиться на 25%.
Первые дивиденды Лента может выплатить в 2028 году — около 190 рублей на акцию, или порядка 10% дивидендной доходности к текущим ценам.
🏦 Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций:
В связи со слабыми результатами за второй квартал мы сохраняем рекомендацию «держать» по акциям Ленты с целевой ценой 2 000 рублей.
На наш взгляд, рентабельность ритейлера будет оставаться под давлением как минимум до конца 2026 года из-за консолидации менее маржинальных бизнесов и необходимости инвестировать в маркетинг
**
➡ [В обзоре читайте подробнее**](https://www.tbank.ru/invest/social/profile/T-Investments/vyruchka-rastet-pribyl-padaet-kak-otchitalas-lenta-za-vtoroy-kvartal/?author=profile&utm_source=smm_inv&utm_medium=smm_unp&utm_campaign=post_antg.vyruchka-rastet-pribyl-padaet-kak-otchitalas-lenta-za-vtoroy-kvartal), что происходит с бизнесом Ленты, когда прибыль может вернуться к росту и чего ждать инвесторам от акций и дивидендов.
@t_analytics_official
