ЗПИФ: что это такое и в чем его преимущество
Вступления не будет: сразу прыгаем с места в карьер — точнее, в информацию о закрытых паевых инвестиционных фондах (ЗПИФах).
Что такое ЗПИФ?
Это вид коллективных инвестиций: инвесторы вкладываются в готовый набор активов.
Покупая фонд, инвестор становится владельцем пая. Такая ценная бумага подтверждает долю в праве собственности на имущество ЗПИФа.
🕐 Обычно закрытые фонды открывают надолго, чтобы реализовать конкретный проект, например купить недвижимость.
✔️ ЗПИФы доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования.
Почему фонд называется закрытым?
Ранее инвестировать в такой фонд было можно только на этапе создания, а выйти — только после его расформирования.
➡️ Сейчас иначе: паи некоторых фондов торгуются как на внебиржевом, так и на биржевом рынке (если это предусмотрено правилами фонда). Поэтому инвестор может купить пай на вторичном рынке и продать его до погашения.
Чем закрытый фонд отличается от открытого?
✨ Более широким набором активов
Закрытый фонд может инвестировать в коммерческую недвижимость, ипотечные ценные бумаги или венчурные проекты. С одной стороны, это повышает потенциальную доходность вложений, с другой — увеличивает риски.
📌 Наиболее надежными считаются фонды недвижимости: их имущество застраховано. Пример: «Лужники Коллекшн Москва» от Т‑Капитала.
Однако закрытые фонды не могут инвестировать в движимое имущество (кроме денег и ценных бумаг).
✨ Ликвидностью
Закрытые фонды, которые торгуются на биржевом или внебиржевом рынке, можно покупать и продавать во время работы биржи. Однако скорость сделки непредсказуема — заявка исполнится только при наличии продавца/покупателя.
Как заработать?
➡️ Продать пай дороже, чем купили. Цена пая зависит от многих факторов. Например, от цены, по которой один инвестор готов продать пай, а второй — купить его. Еще один важный критерий — стоимость чистых активов.
📌 Как определяется расчетная стоимость пая: стоимость чистых активов / количество паев. Соответственно, чем выше стоимость чистых активов, тем дороже пай.
➡️ Получить выплату. Владельцы пая имеют право получать периодические выплаты. Например, если управляющая компания сдает недвижимость в наем, то пайщики могут получать доход от арендных платежей.
📌 Распределяя доход среди пайщиков, фонд уменьшает стоимость чистых активов на размер выплаты. Следовательно, снижается и расчетная стоимость пая.
Впрочем, эта выплата опциональна. Поэтому управляющая компания может поступать иначе: вкладывать арендный доход в другую недвижимость. Инвесторы от этого не проигрывают: из-за нового объекта растет стоимость чистых активов и, соответственно, цена пая.
Возможны ли трансформации?
Да, правила управления фондом могут измениться. Тогда ЗПИФ может стать:
• интервальным паевым инвестиционным фондом. Приобрести или продать пай этого фонда можно только в определенный срок (например, в первую неделю каждого квартала).
• открытым паевым инвестиционным фондом. Паи этого фонда можно купить или продать в любой рабочий день.
Как выбрать фонд?
Для начала ознакомиться с документами фонда. Там содержатся основные сведения о фонде и его результатах инвестирования. Такая информация находится в открытом доступе.
➡️ Продолжение ответа на последний вопрос ищите в бесплатном курсе «Как работают биржевые фонды». Там же вы больше узнаете об этом инструменте, его видах и преимуществах.